L'Arkenstone est un joyau rond, brillant d'une lueur intérieure propre. Découvert aux cœur de l'Erebor il fut taillé et façonné de manière à ce que cette lueur soit reflétée et multipliée. Héritage de la Maison de Durin après son installation sous l'Erebor, il fut perdu lorsque le dragon Smaug chassa les Nains de la Montagne Solitaire
Le désir de récupérer la Pierre Arcane joue un rôle important dans la décision de Thorin Ecu-de-Chêne de se lancer dans l'expédition d'Erebor, qui fait l'objet du roman Le Hobbit .
Dans ce dernier,Bilbon Sacquet découvre la Pierre Arcane (2941 T. Â.) au milieu de l'amas de richesses servant de couche à Smaug et l'empoche sans en toucher mot à ses compagnons. Lorsque Thorin refusa de partager le trésor avec Bard et Thranduil, Bilbon leur confie le joyau dans le but de l'échanger contre sa part, un quatorzième, du trésor. La dispute est interrompue par l'arrivée des Nains de Dain II, puis celle des Wargs et des Gobelins venus des Monts Brumeux , donnant lieu à la Bataille des cinq armées. À l'issue de la bataille, la Pierre Arcane est déposée sur la poitrine de Thorin, tombé au combat.
Aussi, il y a une hypothèse comme quoi l'Arkenstone pourrait être un Silmarils.