Olwë était Roi des Teleri en Aman et est le jeune frère d'Elwë, aussi connue sous le nom d'Elu Thingol, Roi des Sindar.
Olwë et Elwë menèrent leur peuple de Cuiviénen vers l'Ouest à la demande des Valar. Mais durant une longue halte au pays du Beleriand, Elwë disparut. Olwë le chercha pendant des années, mais mut par l'impatience, il conduit une grande partie des Teleri qui les avaient suivis en Valinor, obéissant aux demandes pressentes d'Ulmo.
Olwë devint le Seigneur de Tol Eressëa, où les Teleri érigèrent un grand nombre de cités et grandirent en nombre. Quand ils arrivèrent finalement à Eldamar quelques siècles plus tard, Olwë devient Roi d'Alqualondë. Sa fille est Eärwen, mariée à Finarfin, fils de Finwë, futur Roi des Noldor de Valinor. Lui et son peuple demeurèrent alors sur les plages de Valinor, car leur cœur était attaché à la mer, et ils devinrent les plus grands bâtisseurs de bateaux. Aucun autre peuple ne parvient à égaler leur savoir en la matière.
Quand Fëanor se révolta contre les Valar, il tenta de persuader les Teleri de les rejoindre dans leur exil pour obtenir leur bateaux. Mais ces derniers refusèrent, ne voulant pas quitter ces terres qu'ils chérissaient et ne voulant pas non plus d'un autre Roi qu'Olwë. Fëanor reprocha alors à Olwë et son peuple de ne pas leur venir en aide alors que les Noldor les avaient aidés quand ils arrivèrent finalement à Valinor. Fëanor déploya alors ses forces sur Alqualondë pour prendre les navires par la force et ainsi fut le premier massacre des Elfes envers les Elfes. Beaucoup du peuple d'Olwë périrent en ce triste jour.
Alors que les Noldor s'échappaient sur les navires volés, Olwë demanda à Ossë de les stopper, mais celui-ci n'en fit rien, car cela était contre la volonté des Valar.